EcoFinPress

È sempre più sentita l’esigenza della microimprenditorialità, sia a livello di sistema lavorativo che a livello individuale. Oltretutto tali forme richiedono un modesto capitale iniziale. Ma tale capitale non può essere facilmente reperito sul mercato del credito senza garanzie patrimoniali, che spesso il microimprenditore non possiede. Il Comune di Torino ha avviato dal 2007 iniziative di microcredito a breve-medio termine destinate a soggetti che non possono offrire garanzie, personali né reali, finalizzate principalmente (ma non esclusivamente) all’acquisto di beni strumentali. La concessione del microcredito sarà istruita dall’istituto bancario selezionato per la gestione dell’iniziativa, previa valutazione dei tecnici del comune.

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La riforma pensionistica ha reso in taluni casi interessante il riscatto degli anni di laurea, che avviene attraverso il versamento volontario dei contributi per gli anni del corso universitario e permette di percepire un assegno maggiore e con un anticipo del medesimo numero di anni. Ne trarranno vantaggio maggiore i soggetti che percepiranno la pensione calcolata con il regime contributivo (coloro che hanno intrapreso il rapporto di lavoro dopo il 1996). Il riscatto potrà essere regolato ratealmente in dieci anni senza interessi se la domanda è stata fatta – a prescindere dal regime retributivo – nell’anno 2008. potranno chiedere il riscatto anche i laureati non occupati, con il versamento minimo previsto (4.560 euro per ognuno degli anni di cui è composto il corso di laurea).

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«Diamogli Credito» è un progetto nato a Dicembre 2007 da un protocollo d’intesa fra Ministero per le Politiche Giovanili e le Attività Sportive, Ministero delle Riforme e Innovazioni nella Pubblica Amministrazione, Ministero dell’Università e della Ricerca ed Associazione bancaria italiana (ABI).
Il progetto faciliterà agli studenti l’accesso al credito per fronteggiare in autonomia le spese relative alla formazione universitaria e postuniversitaria.

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La L.R. Piemonte 28/93 opera sul territorio piemontese, e concede a chi intraprenda nuve attività sia un finanziamento a tasso agevolato che un contributo a fondo perduto. Sono ammessi ai benefici: i giovani di età compresa fra i 18 e i 35 anni, le donne, i lavoratori in mobilità, i lavoratori provenienti da aziende in liquidazione o sottoposte a procedure concorsuali, i soggetti in stato di disoccupazione da almeno sei mesi ai sensi del D.Lgs. n.297/2002, i soggetti iscritti da 24 mesi nella prima classe delle liste del Centro per l’Impiego di appartenenza; gli emigrati piemontesi, compresi i lavoratori frontalieri.

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Per le piccole imprese a partecipazione di donne e giovani operanti in territorio piemontese è operativo il c.d. “fondo di garanzia”, la cui peculiarità sta nell’essere un prestito a fronte del quale la Regione si accolla l’80% del rischio, sollevando la banca erogante dalla maggior parte del peso legato al rischio stesso ed i beneficiari dal costo delle commissioni di garanzia da corrispondere ai Confidi per rendere possibile il finanziamento (combinato disposto della L.R. Piemonte 12/2004 e della L.R. Piemonte 9/2007). Possono richiedere il finanziamento le imprese a prevalente partecipazione femminile e le imprese a prevalente partecipazione giovanile.

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Dal 25 gennaio 2007 u.s. vige il D. Lgs. 303/2006, correttivo della Legge sul risparmio n. 262/2005. L’attuale formulazione del decreto all’art. 8 2° comma prevede che “le società iscritte nel registro delle imprese alla data di entrata in vigore del decreto provvedono ad informare l’atto costitutivo e lo statuto alle disposizioni introdotte dalla L. 262/2005 e dal decreto (303/2006, n.d.r.) entro il 30 giugno 2007”. Se ne riepilogano di seguito i punti essenziali.

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Il recente accordo fra ABI ed Associazioni dei Consumatori sulla determinazione delle penali massime per l’estinzione dei mutui in essere apre il panorama sulla rinegoziazione delle condizioni, in genere con un istituto il quale offra condizioni migliori. Le penalità sono infatti notevolmente ridotte rispetto al passato (cfr. infra), e rinegoziare le condizioni – ad esempio da tasso variabile a tasso fisso, in questo momento di forbici strette fra le due modalità – può risultare assai conveniente, consentendo un risparmio in termini di interessi di gran lunga superiore ai modesti oneri da sostenere per la rinegoziazione.

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Una ventina di anni or sono per “venture capital” si intendeva apporto di capitale azionario da parte di operatori specializzati, in operazioni a medio-lungo in imprese non quotate ma dinamiche. Si tratava di una partecipazione temporanea, minoritaria e volta allo sviluppo. Successivamente l’attività di investimento si è diversificata, ma fondamentale resta l’acquisizione corposa di partecipazioni a medio-lungo, e l’obiettivo del raggiungimento di una plusvalenza sulla vendita delle azioni.
Il private equity è distinto tra venture capital (finanziamento delle imprese start-up o delle imprese esistenti per accelerarne l’espansione) e buy out.

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La valutazione d’azienda consiste nell’attribuzione di un valore ad un’azienda funzionante, attraveso i criteri più accreditati: patrimoniale, reddituale, patrimoniale misto, discount cash flow, EVA. Queste valutazioni vengono effettuate attraverso l’analisi di bilancio degli ultimi 3 esercizi, alla quale si accompagna la redazione di un business plan ottenuto attraverso la simulazione degli accadimenti futuri, in modo da ridurre l’incertezza e quindi il rischio in ogni decisione.

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Riclassificato lo stato patrimoniale finanziario, è possibile fare qualche riflessione sugli aggregati venutisi a creare.

Analizzando il lato delle fonti, la tripartizione PATRIMONIO NETTO – PASSIVITÀ A MEDIO-LUNGO TERMINE – PASSIVITÀ A BREVE TERMINE si presta a due differenti accorpamenti, a seconda che si considerino le passività a medio-lungo assieme al patrimonio netto od alle passività a breve.

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